7 / 14
Перспективы развития моделирования банкротства коммерческой организации
Гуманитарный вестник
# 1·2018 7
нии
R
< 0; высокая — 60…80 % при 0 ≤
R
< 0,18; средняя — 35…50 %
при 0,18 ≤
R
< 0,32; низкая — 15…20 % при 0,32 ≤
R
< 0,42; мини-
мальная — до 10 % при
R
> 0,42.
Одной из особенностей этой модели является высокая точность —
81 %. Именно с такой вероятностью можно определить риск банк-
ротства коммерческой организации.
Достоинствами такой модели являются также возможность ис-
пользования в российских условиях, высокая точность расчетов,
использование коэффициента рентабельности, определение процент-
ной вероятности банкротства.
Среди недостатков модели можно выделить: сложность интер-
претации итогового значения; зависимость точности расчетов от ис-
ходной информации; отсутствие учета отраслевой специфики дея-
тельности предприятий [6].
Пятифакторную модель оценки вероятности банкротства органи-
заций в российской экономике предложили Р.С. Сайфулин и Г.Г. Ка-
дыков:
1
2
3
4
5
2 0,1 0, 08 0, 45
,
R Х Х
Х
Х Х
= +
+
+
+
где
1
Х
— коэффициент обеспеченности собственными средствами
(нормативное значение
Х
1
> 0,1);
2
Х
— коэффициент текущей лик-
видности (
Х
2
> 2);
3
Х
— интенсивность оборота авансируемого ка-
питала, характеризующая объем реализованной продукции, прихо-
дящейся на 1 руб. средств, вложенных в деятельность предприятия
(
Х
3
> 2,5);
4
Х
— коэффициент менеджмента, рассчитываемый как
отношение прибыли от реализации к выручке;
5
Х
— рентабельность
собственного капитала (
Х
5
> 0,2).
Если
R
< 1, то предприятие имеет неудовлетворительное финан-
совое состояние, при
R
≥
1 — финансовое состояние удовлетвори-
тельное.
Недостатками такой модели являются переоценка роли количе-
ственных факторов, произвольность выбора системы базовых коли-
чественных показателей, высокая чувствительность к искажению
финансовой отчетности [7].
Самой простой российской моделью вероятности банкротства
коммерческой организации является двухфакторная модель М.А. Фе-
дотовой:
1
2
0,3877 1, 0736 0, 0579
R
Х
Х
= −
−
+
,
где
1
Х
— коэффициент текущей ликвидности;
2
Х
— доля заемных
средств в валюте баланса.
При отрицательном значении индекса
R
вероятно, что предприя-
тие останется платежеспособным [8].