3
Особенности финансового моделирования деятельности лизинговой компании
лога на прибыль. Планирование потоков НДС при лизинге требует
тщательного подхода в соответствии с действующими нормативны-
ми документами и иногда может обеспечить дополнительные выго-
ды. При лизинге имущество обычно остается в собственности лизин-
годателя, риски его минимальны, поэтому лизинг обходится дешевле
кредита.
Однако в последние 10–12 лет ситуация начала меняться в сто-
рону все большего использования операционного лизинга вместо
финансового. Наряду с крупными лизинговыми компаниями, для ко-
торых операционный лизинг лишь один из видов предлагаемых кли-
ентам услуг, появились специализированные лизинговые компании,
ориентированные исключительно на сдачу вагонного парка в долго-
срочную аренду.
Это связано, во-первых, с определенными экономическими пре-
имуществами операционного лизинга по сравнению с финансовым.
К ним относятся следующие особенности операционного лизинга:
1) основные средства остаются на балансе лизингодателя, что по-
могает сохранить предприятию «чистый» баланс, более привлекатель-
ный для кредиторов и инвесторов;
2) при операционном лизинге, в отличие от финансового, не про-
исходит увеличения обязательств предприятия на приведенную сумму
всех выплат по договору лизинга, соответственно уменьшается долго-
вая нагрузка компании с бухгалтерской точки зрения;
3) по договору операционного лизинга арендодатель отвечает пе-
ред арендатором за все недостатки, препятствующие пользованию
имуществом, в то время как по договору финансового лизинга лизин-
годатель не отвечает перед пользователем за недостатки переданного
имущества, равно как и за вред, причиненный жизни, здоровью граж-
дан в процессе использования объекта лизинга, а также имуществу
пользователя и третьих лиц. Также лизингодатель полностью свобо-
ден от выполнения гарантийных обязательств, связанных с выявлени-
ем дефектов в объекте лизинговой сделки. Данная обязанность возла-
гается на изготовителя (поставщика) имущества, и лизингополучатель
непосредственно обращается к нему с требованием об устранении
недостатков.
Во-вторых, имеет место тенденция крупных «грузообразующих»
компаний (занимающихся добычей угля, металлов, нефти и пр.) фоку-
сироваться на основном виде своей операционной деятельности и из-
бавляться от непрофильных активов на балансе.
Схема взаимодействия основных участников рынка приведена на
рисунке.
