Проектное финансирование с государственной поддержкой

Проектное финансирование с государственной поддержкой

По мнению авторов, проектное финансирование можно опреде-

лить как финансирование, обеспеченное экономической и техниче-

ской жизнеспособностью проекта, от реализации которого ожидается

достаточный приток денег для обслуживания и выплаты долга.

Проектное финансирование является относительно новой формой

заимствования средств в международной практике. Вместе с тем

главная идея, которая положена в основу этого способа финансиро-

вания, не нова.

Проектное финансирование возникло в 1930-х гг. при разработке

нефтяных месторождений в США, когда кредит погашался за счет

добытой нефти. Средства, необходимые для разработки месторожде-

ния, предоставлялись банком в кредит под нефтяные запасы. С мо-

мента начала добычи сырья кредит погашался за счет доходов от

продажи нефти. Банк при этом брал на себя риск нехватки нефтяных

запасов для погашения кредита. В Европе проектное финансирование

возникло в 1970-е гг. в связи с разработкой нефтяных и газовых ме-

сторождений в Северном море.

До 1980-х гг. значительное место на рынке проектных кредитов

занимала разработка нефтяных месторождений. В современных

условиях значительный интерес кредиторы проявляют к отраслям

инфраструктуры, телекоммуникаций, высоких технологий, инду-

стрии развлечений.

На современном этапе механизм проектного финансирования ши-

роко используют Международный банк реконструкции и развития

(МБРР), Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) и другие

банки для оказания помощи развивающимся странам, которые имеют

богатые природные ресурсы, но испытывают недостаток капитала.

Субъектами проектного финансирования являются стороны, ко-

торые имеют непосредственное отношение к объекту кредитования.

В соответствии с ролью в реализации проектов их можно разделить

на основных и потенциальных участников. К основным участникам

относятся спонсоры (инициаторы) проекта, кредиторы и подрядчики,

к потенциальным — государство, поставщики и покупатели, лизин-

говые, страховые компании, агентства по экспортному кредиту и др.,

которые принимают участие в проекте в зависимости от их заинтере-

сованности в нем. Нередко перечисленные участники вносят значи-

тельные изменения в проект, что делает его более привлекательным.

Специфической чертой проектного финансирования является

распределение рисков между всеми участниками проекта.

В первую очередь свою долю средств должны вложить инициа-

торы (как правило, не менее 30 %). Риски раскладываются также на

проектировщиков, поставщиков оборудования и сырья, покупателей

продукции [5, 6].