2 / 9
Т.И. Кузнецова, Е.Н. Лобачева, М.А. Кузнецов, С.В. Клементьева
2
2018 года 500 млрд руб. на реализацию инвестиционных проектов в
сфере машиностроения, фармацевтики, агропромышленного и военно-
промышленного комплексов [1]. Средства будут выделяться Прави-
тельством Центральному банку, который предоставит их коммерческим
банкам, а те, в свою очередь, будут финансировать конкретные инве-
стиционные проекты. Финансирование получат не компании, а кон-
кретные проекты. Уже определены коммерческие банки — участники
программы государственного гарантирования. Среди них прежде всего
Сбербанк РФ, Россельхозбанк, ВТБ, Альфа-банк. Это банки, которые
имеют капитал свыше 100 млрд руб., а также успешный опыт финанси-
рования крупных инвестиционных проектов. Уже определены ставки
проектного финансирования: для коммерческих банков — 9 % годовых,
для заемщиков — 11 %.
Критериями отбора проектов для участия в программе государ-
ственных гарантий являются: стоимость — от 1 до 20 млрд руб., доля
собственных средств — 20 %, доля государственных гарантий —
25 %. Претендентами на проектное финансирование выступят сле-
дующие инвестиционные проекты: «Т2 РТК холдинг», Группа «Ре-
сурс», птицефабрика «Акашевская».
В мировой практике проектное финансирование используется до-
статочно широко. Формирование системы проектного финансирова-
ния для многих стран мира является объективной необходимостью,
обусловленной спецификой формирования в развитых странах инно-
вационной экономики. Проектное финансирование получает все
большее распространение в условиях рыночной экономики.
Вместе с тем не все проблемы проектного финансирования полу-
чили однозначное решение в экономической литературе, не решены
вопросы использования методов и инструментов долгового финанси-
рования, до сих пор нет единого мнения о том, что же следует пони-
мать под проектным финансированием. Все это определило необхо-
димость исследования данной проблемы.
В современной экономической литературе существует несколько
определений термина «проектное финансирование», основанного:
• на жизнеспособности самого проекта без учета кредитоспособ-
ности его участников и гарантий погашения кредита третьими сторо-
нами [2];
• на инвестициях, когда источником погашения задолженности
являются потоки денежной наличности, генерируемые в результате
реализации самого инвестиционного проекта [3];
• на отдельной хозяйственной единице, когда кредитор готов на
начальном этапе рассматривать доходы этой хозяйственной единицы
как источник формирования фондов, из которых будет производить-
ся погашение займа, и активы этой хозяйственной единицы как до-
полнительное обеспечение по займу [4].