Взаимосвязь кредитных рейтингов стран и объемов иностранных инвестиций
3
ным прогнозом и BB+ с отрицательным; либо в шкале Moody`s Aa1 с
положительным прогнозом и со стабильным. Если в такую группу
попадали несколько стран, то ранг этой группы определялся следу-
ющим образом: сумма порядковых значений делится на количество
стран в группе. Ниже приведена выдержка из таблицы присвоения
рангов странам на основе рейтингов каждого агентства [3–5].
Присвоение странам рангов по кредитным рейтингам
№
Страна
Standard and
Poor`s
Fitch Ratings
Moody`s
Рей-
тинг
Про-
гноз Ранг Рейтинг Прог-
ноз Ранг Рей-
тинг
Прог-
ноз
Ранг
1 Швеция
AAA Стаб. 5,5
AAA
Стаб.
6,5 Aaa Стаб.
6,5
2 Швейцария AAA Стаб. 5,5
AAA
Стаб.
6,5 Aaa Стаб.
6,5
…
54 Мексика
BBB Стаб. 44,5 BBB
Стаб. 43,5 Baa1 Стаб. 39,5
55 Россия
BBB Стаб. 44,5 BBB
По-
лож.
39 Baa1 Стаб. 39,5
…
83 Греция
CC От-
риц. 83
CCC
Стаб.
83
Ca Полож. 83
Таким образом, были рассчитаны три коэффициента корреляции:
• между S&P и Fitch — 97,97 %;
• между S&P и Moody`s — 97,26 %;
• между Fitch и Moody`s — 98,06 %.
На основании этих данных можно говорить об очень сильной по-
ложительной связи между рейтингами основных мировых агентств.
Иными словами, когда изменяется рейтинг по версии одного из
агентств, то другие агентства также будут изменять свои оценки это-
го эмитента в ту же сторону с соответствующей вероятностью.
Полученные выводы о сильной положительной связи между рей-
тингами основных агентств можно интерпретировать по-разному.
С одной стороны, это говорит о высокой степени точности
предоставляемой информации, ведь каждое из агентств присваивает
рейтинг по своей методике. Следовательно, если они сходятся в
оценке кредитоспособности, то пришли они примерно к одному зна-
чению при использовании разных подходов.
Но, с другой стороны, можно сделать предположение о структуре
рынка рейтинговой информации как олигополии, где наблюдается
значительное влияние небольшого количества участников рынка
друг на друга.
