Л.Ю.Филобокова
4
Для расчета и оценки левериджа как индикатора предпринима-
тельского риска субъектов малого предпринимательства предлагает-
ся использование следующих относительных величин, рассматрива-
емых в качестве локальных индикаторов:
— коэффициент операционного (производственного) левериджа;
— коэффициент финансового левериджа;
— коэффициент налогового левериджа.
Агрегирование частных (локальных) индикаторов обеспечивает
формирование коэффициента предпринимательского левериджа, ал-
горитм расчета которых представлен в табл. 1.
Таблица
1
Индикаторы оценки предпринимательского риска
в малом предпринимательстве
Индикаторы
Алгоритм
расчета
Локальные индикаторы
Финансовый рычаг (ФР)
ЗК:СК
Средняя расчетная ставка процента (СРСП)
РО:ЗК
Маржинальный доход (МД)
РП-ПЗ
или Прп+УПЗ
Налогоемкость совокупных доходов (Не)
Н:П
Коэффициент операционного левериджа (Кол)
МД: Прп
Коэффициент финансового левериджа (Кфл)
ФР*СРСП
Коэффициент налогового левериджа (Кнл)
1: Не
Агрегированный индикатор
Коэффициент предпринимательского левериджа (Кпл)
Кол*Кфл*Кнл
В таблице приняты следующие условные обозначения:
ЗК— заемный капитал; СК — собственный капитал; РО — рас-
ходы, связанные с привлечением и обслуживанием заемного капита-
ла; РП — выручка от продаж без учета косвенных налогов; ПЗ — пе-
ременные расходы; Прп — прибыль от продаж; УПЗ – условно-
постоянные расходы; Н — общая сумма налогов и сборов.
Тестирование разработанной методики оценки предпринимательского
риска проводим на информационной базе условного малого предприятия.
Таблица 2
Расчет и оценка динамики индикаторов, формирующих
предпринимательский риск малого предприятия
Показатели
За 2012 г.
За 2011 г.
Изменения,
+ / мин
1. Выручка от реализации-нетто,
тыс. руб.
47398,3
40347,5
7050,8
2. Полная себестоимость реали-
зованной продукции, тыс. руб.
42410,8
37515,4
37515,4
